北交所官网显示，无锡鑫巨宏智能科技股份有限公司(以下简称“鑫巨宏”)IPO将于8月21日上会迎考。本次冲击上市，鑫巨宏拟募集资金约6.91亿元。
鑫巨宏主营精密光器件，核心产品光模块芯片基座全球市占率约 29%，深度绑定中际旭创、新易盛等全球头部光模块厂商，产品终端覆盖英伟达、字节、阿里等海内外算力巨头，同时布局车载激光雷达视窗、机器人精密零部件第二增长曲线。
财务数据显示公司增长势头迅猛：2023-2025 年营业收入分别为 2.00 亿元、4.65 亿元、8.12 亿元，2025 年同比增幅 74.55%；归母净利润 1833.28 万元、8700.19 万元、1.76 亿元，2025 年净利润同比翻倍，综合毛利率逐年抬升，由 30.92% 升至 36.87%。2026 年上半年业绩延续高景气，营收11.12 亿元、归母净利润 2.73 亿元，同比大幅增长。公司预判 2026 年前三季度营收区间 18 亿 - 20 亿元，净利润 4.6 亿 - 5.2 亿元，相较 2025 年同期增幅超 360%。
行业层面，400G/800G/1.6T 高速光模块需求持续爆发，弗若斯特沙利文数据显示 2026-2030 年全球中高端光模块芯片基座市场复合增速达 32%，赛道高景气为公司业绩提供支撑。公司手握 64 项专利，掌握钨铜 MIM 粉末冶金、纳米真空镀膜等独家工艺，是业内少数覆盖光通信、车载光学、机器人多领域精密光器件一体化制造企业，海外越南、泰国基地布局进一步打开全球交付空间。本次 6.91 亿元募资将投向三大生产扩产项目与研发中心，进一步释放产能、布局 CPO、车载光学前沿技术。
报告期内公司前五大客户营收占比持续走高，三年分别达 80.14%、82.30%、83.33%，业务高度依赖中际旭创、新易盛等少数头部光模块企业。若下游云厂商资本开支收缩、头部客户削减采购份额或转向竞争对手，公司营收、利润将直接承压。北交所两轮问询中，监管已重点关注订单可持续性与客户依赖风险。
公司业绩绑定 AI 算力与智能汽车两大高波动赛道：一方面，全球云厂商资本开支具备周期性，若 AI 行业扩张放缓、高速光模块需求萎缩，订单将快速收缩；另一方面车载激光雷达行业竞争加剧，产品降价趋势明显，招股披露激光雷达视窗单价连续两年下滑，车载业务盈利空间持续收窄。叠加国际贸易摩擦，海外终端需求存在不确定性。
2023-2025 年母公司资产负债率维持 57% 以上，2026 年 6 月末合并资产负债率升至 67.85%。
值得注意的是，鑫巨宏的应收账款从2023年末的1.13亿元涨到2024年的2.17亿元，再涨到2025年末的超过4亿元，步入2026年之后，公司应收账款更有激增之势，半年报显示，截至2026年6月末，公司应收账款高达9.32亿元，占公司总资产比例达39.11%。公司表示，本期末较上年期末增加130.58%，主要原因系报告期内业务订单量增多，相应地应收客户销售款增加。
2026年半年报显示，鑫巨宏经营性现金流大降724.86%，由去年同期的1436万元变成了-8970万元，公司表示主要原因系本期销售规模扩大，购买商品、接受劳务支付的现金等大幅增加，导致本期经营活动现金净流出增加。
联丰优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
